O tabuleiro econômico global vive um momento de reconfiguração sem precedentes. Enquanto a Europa adota medidas protecionistas inéditas — como a tarifa de 15% sobre a exportação de sucata de alumínio para conter a fuga de insumos para os EUA e a Ásia —, o mercado financeiro internacional lida com a governança de novas tecnologias, com o Tesouro americano avaliando riscos de falhas sistêmicas na infraestrutura de pagamentos provocadas por sistemas avançados de IA. A mensagem é cristalina: a volatilidade é o novo normal e a segurança sistêmica tornou-se o ativo mais valioso do mundo.
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Olhando para o mercado interno brasileiro, essa mesma busca por solidez se reflete na forma como o capital está sendo alocado e remunerado. Observamos dois movimentos muito claros. De um lado, gigantes dependentes de injeções bilionárias de crédito de fomento para navegar a instabilidade de custos (como o setor aéreo). De outro, a força inquestionável do capital acionário e regional.
A ampliação de participação de grupos regionais fortes no controle de grandes redes varejistas — a exemplo da família Coelho Diniz alcançando 25,10% das ações ordinárias do GPA — prova a descentralização da governança corporativa. O dinheiro inteligente do interior e dos grandes centros produtores está ocupando as cadeiras de comando das empresas de capital aberto. Não por acaso, companhias com operações sólidas e alta conversão de caixa, como a Localiza, continuam injetando bilhões na veia do mercado via Juros sobre Capital Próprio (JCP), provando que a prioridade do investidor contemporâneo é a previsibilidade e a rentabilidade por ação.
Neste cenário de juros, inflação e redefinição das rotas comerciais do planeta, sobreviver não basta. É preciso dominar a estrutura do próprio capital. A era do imediatismo e da dependência de marés favoráveis dá lugar à era da soberania acionária, onde a riqueza não se mede pelo que entra no caixa em um dia de sorte, mas pela solidez dos ativos que se acumulam e se multiplicam através do tempo.
Jornalista Joaquim Carlos Pereira
